新华财经北京7月11日电（王菁）债市周五（7月11日）早间偏弱、午后跌势收窄，国债期货收盘大批下降，银行间现券收益率涨跌不一、振幅甚微；公开市集单日净投放507亿元，流动性平衡中略有敛迹，进款类机构隔夜质押式回购利率上行2BPs至1.34%近邻。

　　机构合计，货币战术仍保管偏宽松、流动性充裕，机构建设需求仍然较强，为债市提供撑捏。短期来看，利差压缩、杠杆高企和资金利率低位使债市脆弱性上升，而职权与商品市集强势对债市形成扰动。

　　【行情追踪】

　　国债期货收盘大批下降，30年期主力合约涨0.05%报120.610，10年期主力合约跌0.02%报108.830，5年期主力合约跌0.01%报105.995，2年期主力合约捏平于102.416。

　　银行间主要利率债收益率午后收窄升幅，30年期国债“25超长相称国债02”收益率下行0.1BP至1.975%，10年期国开债“25国开10”收益率上行0.2BP至1.74%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.5BP至1.665%。

　　中证转债指数收盘高涨0.03%，报450.85点，成交金额660.69亿元。汇通转债、博瑞转债、新致转债、瑞达转债、皓元转债涨幅居前，辞别涨14.08%、6.93%、5.26%、4.56%、4.44%。恒帅转债、塞力转债、飞鹿转债、景23转债、再22转债跌幅居前，辞别跌3.97%、3.93%、3.87%、3.74%、3.55%。

　　【一级市集】

　　财政部2年、3年期国债加权中标收益率辞别为1.3582%、1.3735%，边缘中标收益率辞别为1.3794%、1.4022%，全场倍数辞别为3.6、3.12，边缘倍数辞别为1.05、4.22。

　　【资金面】

　　公开市集方面，央行公告称，7月11日以固定利率、数目招标花式开展了847亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量847亿元，中标量847亿元。数据涌现，当日340亿元逆回购到期，据此贪图，单日净投放507亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种大批上行。隔夜品种上行1.7BP报1.333%；7天期上行0.1BP报1.475%；14天期上行1.6BP报1.514%；1个月期下行0.3BP报1.535%，创2022年9月以来新低。

　　【机构不雅点】

　　中信证券：转债市集估值举座高位，从大类钞票建设视角看，转债举座性价比举座走弱，都备收益投资者愈加偏好耐心减仓转债并加仓职权类指数。转债市集投资者以机构投资者为主，行情走向极致颇为浮浅。2024年转债市集极致地走动信用风险导致大部分转债价钱破面，2025年转债估值则出现泡沫化的趋势。

　　国盛固收：2025年上半年，债券ETF不竭茂密发展，规模再鼎新高。基准作念市信用债ETF规模的快速增长也对其成份券以及信用债市集酿成了相比大的影响。预测后市，战术不竭饱读吹科创债的刊行欧洲杯体育，科创债ETF规模有望在战术支捏下进一步扩容，可温煦建仓期及扩容期，其成份券的逾额收益契机。另外，也需要温煦在债市发生退换时，成份券超跌的风险。